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国际油价加重通缩化工品跌影重重奢侈品市场和消费

发布时间:2020-02-14 18:59:54

国际油价加重通缩 化工品“跌影重重”

生意社01月30日讯

国际油价的“腰斩”之势挟裹着通缩疑云冲击着下游化工品市场。近两个月来,甲醇、PTA等化工品的期货价格出现10%以上的跌幅。1月28日,NYMEX原油录得5.47%的深度跌幅,并刷新近六年低位,低油价的传导效应使化工品市场的神经再度紧绷。

分析人士指出,原油价格延续低迷致使下游化工品价格本钱塌陷,并迫使化工品出厂价格和居民消费价格长期走低,加之需求端又处于季节性淡季,因此化工品中期仍将处于弱势行情中。

油价下跌加重通缩

本周,国际油价再度经历巨震。1月28日,原油价格大幅下挫。Wind数据显示,NYMEX原油当天狂跌5.47%,一度下探至44.08美元/桶,再度刷新近六年的低位。

作为商品之王,油价下跌使得通缩阴影逐渐笼罩全球。理论上,通货紧缩会促使购物者暂停采购决定,等待价格进一步下跌,并对经济造成严重冲击。

以首席全球分析师Julian Jessop为首的凯投宏观经济学家们预期,在油价下跌的带动下,七个主要发达国家的通货膨胀率均值会在未来一年跌至唯一1%。

就在1月28日,美国联邦储备委员会发表声明称,去年12月份以来,油价下跌和美元走强使得低通胀形势进一步加重,通胀长时间低于2%的目标水平不利于美国经济复苏,然而通胀在朝着2%目标回升之前,还可能进一步下降。

在彼岸的欧洲,一项欧洲央行十分青睐的市场长时间通胀预期指标虽已从低于1.50%的纪录低点反弹至1.75%,但仍低于约为2%的政策目标。

“目前,全球陷入需求不足而供应多余型通缩之中。作为能源龙头,原油价格长期陷入供过于求的环境之中,这将致使成本塌陷效应由点及面迅速扩大,虽能给实体企业带来成本下落的好处,但亦会造成通缩局面。”宝城期货研究员陈栋认为,国际油价仍旧处于下跌模式,并未真正企稳反弹,其背后的缘由是原油供过于求的基本面预期尚未改变。沙特新国王表示维持原油产能不变,加上非美经济体复苏乏力带来需求前景暗淡,预计今年一季度油价的下跌姿态还不会改变。

化工品备受牵连

面对通缩来袭,不但美欧承压,中国也难以独善其身。国家统计局1月9日公布的数据显示,2014年12月,中国PPI同比下降3.3%,连续34个月持续为负,并录得2012年9月以来最大降幅。

“当前环境下,我国经济面临较大通缩威逼,原油价格持续低迷导致下游化工品价格本钱塌陷,并迫使工业品出厂价格和居民消费价格长时间走低,不利于企业经营,并会加重亏损。对化工品而言,通缩最直接的影响就是价格长时间走弱,缺少上涨动力。”陈栋表示。

据中国证券报统计,化工品堕入普跌之势。2014年12月以来,郑醇1506合约跌逾18%,PTA1505合约跌逾13%,塑料1505合约也出现4%以上的跌幅。

对此,金石期货研究员黄李强分析,对于化工品而言,经济增速下滑、产能过剩和原油下跌是三个重要的压抑因素。“当前PTA产能多余非常严重。再加上棉花价格弱势,PTA基本面在化工品中较差。”

其他化工品方面,上周东南亚一家生产商称其供应商宣布了2月至越南和马来西亚的PP和PE进口价,其中LDPE跌80美元/吨,均聚PP跌100美元/吨。同时,注塑级无规共聚PP和注塑级嵌段共聚PP报价分别下跌110美元/吨和160美元/吨。

展望后市,陈栋认为,目前来看,经济下滑和供给过剩的局面在短期内很难改变,所以原油价格何去何从将会成为化工品走势的关键。对目前化工品而言,由于短期内本钱端支撑极弱,而需求端又处于季节性淡季,因此化工品未来走势料出现易跌难涨的姿态。虽不能排除特定因素起作用,例如甲醇运输遭受雨雪天气或给期价带来短时间上涨,但难改中期疲态。

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