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地产新房成交继续回升荐股

发布时间:2019-08-25 01:17:04

地产:新房成交继续回升 荐 股 2014-0 -0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■策略:上周上证综指和深证成指分别下跌2.72%、4.96%,申万地产指数下跌5.74%,在2 个一级行业中排第22位。我们统计46个城市商品住宅周成交面积继续上升,本周成交46 万平方米,较上周回升12.1%,同比增长 9.4%。至此2月周均成交面积 19万平,同比下降5. %。维持地产行业"同步大市-A"的投资评级,我们认为房地产正式进入大调整周期,推荐转型类企业华业地产、新华联及独特模式的华夏幸福,工业用地升值主题的金隅股份。

■要闻点评:

1.1.京津冀一体化首次上升至国家战略层面,华夏幸福是最大受益者。习主席要求努力实现京津冀一体化发展,并提出7点要求。我们认为京津冀一体化将提速。京津产业与人口向廊坊的转移由被动转向主动,下属区县是最直接的收益地区。并且新机场和北京大七环也已启动建设。我们认为公司产业新城聚焦核心城市圈战略,顺应了中国城市圈的发展规律,其在地产开发方面摆脱了传统的重资产模式,实现轻资产运行超级大盘,招商引资方面更是优势明显。长期受益于京津冀一体化;并且随着财政部推行PPP模式,公司将迎来发展的新纪元,维持公司买入-A评级,预计201 至15年EPS分别为2.02、 .10和4.50元,以2014年12倍PE给予6个月目标价 7.2元。

1.2.不动产登记联席制度点评——与房地产无直接关系。国务院同意建立由国土资源部牵头的不动产登记工作部际联席会议制度。我们认为1)不动产登记本意不在房地产,其主要目的是建立所有种类不动产的登记制度,将所有种类的不动产包括农地林地、草原甚至海洋列入登记范围,房地产用地产权的登记在其中已经是最为完善的。建立不动产登记部的联系会议并非针对房地产,与房地产政策没有直接关系。目前大中城市住房信息登记已经比较完善,欠缺的仅仅是各地之间的联网,这跟不动产登记制度关系不大。2)不动产登记对农地流转的推进有帮助; )不动产登记仍在研究阶段;维持房地产行业“同步大市-A”评级,地产行业目前面临的不是政策风险,而是行业基本面的风险。

1. .公司年报点评:冠城大通:业绩略低于预期(增持-A)/中航地产:继续布局二、三线城市,年销售稳健增长(增持-A)■成交:新房成交继续回升,一二线城市明显增长(1)一手房:我们统计46个城市商品住宅周成交面积继续上升,本周成交46 万平方米,较上周回升12.1%,同比增长 9.4%。至此2月周均成交面积 19万平,同比下降5. %,较1月下降29. %(主要是受春节因素影响)。分城市来看,本周一二线城市成交量大幅回升,三线城市成交量环比回落,一、二、三线城市同比分别变动+ 4.4%、+55.9%和+8.7%,环比分别变动+28.5%、+19.2%和-11.7%。

(2)库存:上周26个城市商品住宅库存小幅回落,一手房可售套数142.4万套,同比/环比变动+10.6%/-0.7%,根据月销售数量统计去化周期为20.6个月,较上周下降0.7个月,较去年同期上升4.9个月,同比升幅下降1.1个月,一二三线城市库存环比分别下降1.6%、0.4和0.8%。

( )二手房:16个城市二手房成交环比回升20.4%,同比增4.7%。

■流动性:央行继续正回购,货币市场利率维持低位。

■风险提示:金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期,再融资受阻

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